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西方資本預算理論體系的三大概括

西方資本預算理論體系的概括
更新日期:2016-8-25 9:48:34    來源:www.ncbbl.com浏覽次數:827次

資本預算管理是從價值管理與行爲管理兩方面對資本支出在不同項目間進行分配、規劃與控制的一種管理行爲。資本預算用于規劃和控制資本支出,必須將企業戰略引人預算分配之中。從公司戰略角度,它需要考慮不同的戰略類型及相關因素分析對資本支出預算的影響。

 

 

 

西方資本預算理論體系的三大概括-資源分配標准
它以是否有利于公司價值最大化爲資本分配主要標准。它假定企業是由各種不同投資項目構成的組合,未來收益最大化的項目必將直接增加公司價值。在這裏,項目收益有以下主要特性:第一,它是超過資本成本(貼現率或者稱之爲投資者的必要報酬率)後的項目淨收益;第二,項目收益流以現金淨流量方式來表達,它是未來現金淨流量的現在價值,不直接等同于會計利潤;第三,項目淨收益(或者直接稱爲項目淨現值)具有可加性,即不同項目價值可以直接相加;第四,項目收益是T=0時對未來項目價值的一種判斷,是一種預測收益,因此具有很大的風險性。

西方資本預算理論體系的三大概括-資源分配技術方法
項目選擇技術方法主要有現金流量貼現法和非貼現法兩大類,盡管在資本分配實踐中,一些簡單而實用的非貼現法,如回收期法得到廣泛運用,但理論上已經證明現金流量貼現法中淨現值法(NPV)是最沒有“決策風險”的方法,淨現值等同于公司價值,淨現值大于零的項目也必然增加公司價值。

西方資本預算理論體系的三大概括-優化配置技術
在出現相互獨立的多項目的情況下,管理會計應用了數學上的線性規劃法,來規劃組合多項目間的資本分配,以期選擇出NPV總額最大的項目組合。(編輯:糖蜜)

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