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項目融資具有哪些顯著特征

更新日期:2016-8-19 20:18:28    來源:www.ncbbl.com浏覽次數:730次

 

項目融資是指貸款人向特定的工程項目提供貸款協議融資,對于該項目所産生的現金流量享有償債請求權,並以該項目資産作爲附屬擔保的融資類型。它是一種以項目的未來收益和資産作爲償還貸款的資金來源和安全保障的融資方式。我們一起了解下與傳統的融資方式相比,項目融資具有哪些顯著特征:

1.項目融資特征之——融資主體的排他性。
項目融資主要依賴項目自身未來現金流量及形成的資産,而不是依賴項目的投資者或發起人的資信及項目自身以外的資産來安排融資。融資主體的排他性決定了債權人關注的是項目未來現金流量中可用于還款的有多少,其融資額度、成本結構等都與項目未來現金流量和資産價值密切相關。

2. 項目融資特征之——追索權的有限性。
傳統融資方式,如貸款,債權人在關注項目投資前景的同時,更關注項目借款人的資信及現實資産,追索權具有完全性;而項目融資方式如前所述,是就項目論項目,債權人除和簽約方另有特別約定外,不能追索項目自身以外的任何形式的資産,也就是說項目融資完全依賴項目未來的經濟強度。

3.項目融資特征之——項目風險的分散性。
因融資主體的排他性、追索權的有限性,決定著作爲項目簽約各方對各種風險因素和收益的充分論證。確定各方參與者所能承受的最大風險及合作的可能性,利用一切優勢條件,設計出最有利的融資方案。

4. 項目融資特征之——項目信用的多樣性。
將多樣化的信用支持分配到項目未來的各個風險點,從而規避和化解不確定項目風險。如要求項目“産品”的購買者簽訂長期購買合同(協議),原材料供應商以合理的價格供貨等,以確保強有力的信用支持。

5.項目融資特征之——項目融資程序的複雜性。
項目融資數額大、時限長、涉及面廣,涵蓋融資方案的總體設計及運作的各個環節,需要的法律性文件也多,其融資程序比傳統融資複雜。且前期費用占融資總額的比例與項目規模成反比,其融資利息也高于公司貸款。

項目融資雖比傳統融資方式複雜,但可以達到傳統融資方式實現不了的目標。
一是有限追索的條款保證了項目投資者在項目失敗時,不至于危機投資方其他的財産;
二是在國家和政府建設項目中,對于“看好”的大型建設項目,政府可以通過靈活多樣的融資方式來處理債務可能對政府預算的負面影響;
三是對于跨國公司進行海外合資投資項目,特別是對沒有經營控制權的企業或投資于風險較大的國家或地區,可以有效地將公司其他業務與項目風險實施分離,從而限制項目風險或國家風險。

可見,項目融資作爲新的融資方式,對于大型建設項目,特別是基礎設施和能源、交通運輸等資金密集型的項目具有更大的吸引力和運作空間。(編輯:小米)

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