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項目融資的特征

更新日期:2016-8-16 9:27:05    來源:www.ncbbl.com浏覽次數:665次

項目融資(project financing)是指貸款人向特定的工程項目提供貸款協議融資,對于該項目所産生的現金流量享有償債請求權,並以該項目資産作爲附屬擔保的融資類型。它是一種以項目的未來收益和資産作爲償還貸款的資金來源和安全保障的融資方式。項目融資和傳統融資方式相比,具有以下特征:

1.項目融資具有項目導向性
項目融資主要依賴項目自身未來現金流量及形成的資産,而不是依賴項目的投資者或發起人的資信及項目自身以外的資産來安排融資。項目融資,是以項目爲主體安排的融資,貸款者在項目融資中的注意力主要放在項目的貸款期間能夠産生多少現金流量用于貸款,貸款的數量、融資成本的高低以及融資結構的設計都是與項目的預期現金流量和資産價值直接聯系在一起的。

由于項目導向,有些對于投資者很難借到的資金則可以利用項目來安排,有些投資者很難得到的擔保條件則可以通過組織項目融資來實現。項目融資的貸款期限可以根據項目的具體需要和項目的經濟生命周期阿裏安排設計,可以做到比一般商業貸款期限長。

2. 項目融資具有有限追索權特性
追索是指在借款人未按期償還債務時貸款人要求以抵押資産以外的其他資産償還債務的權力。作爲有限追索的項目融資,貸款人可以在貸款的某個特定階段(例如項目的建設期和試生産期)對項目借款人實行追索,或者在一個規定的範圍內(這種範圍包括金額和形式的限制)對項目借款人實行追索,除此之外,無論項目出現任何問題,貸款人均不能追索到項目借款人除該項目資産、現金流量以及所承擔的義務之外的任何形式的財産。

有限追索的條款保證了項目投資者在項目失敗時,不至于危機投資方其他的財産。

3. 項目融資具有項目風險分散性
因項目融資的導向性、追索權的有限性,決定著作爲項目簽約各方對各種風險因素和收益的充分論證。確定各方參與者所能承受的最大風險及合作的可能性,利用一切優勢條件,設計出最有利的融資方案。

4. 項目融資具有信用多樣性
將多樣化的信用支持分配到項目未來的各個風險點,從而規避和化解不確定項目風險。如要求項目“産品”的購買者簽訂長期購買合同(協議),原材料供應商以合理的價格供貨等,以確保強有力的信用支持。

5. 項目融資程序的複雜性
項目融資數額大、時限長、涉及面廣,涵蓋融資方案的總體設計及運作的各個環節,需要的法律性文件也多,其融資程序比傳統融資複雜。且前期費用占融資總額的比例與項目規模成反比,其融資利息也高于公司貸款。

項目融資雖比傳統融資方式複雜,但可以達到傳統融資方式實現不了的目標。項目融資作爲新的融資方式,對于大型建設項目,特別是基礎設施和能源、交通運輸等資金密集型的項目具有更大的吸引力和運作空間。

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參考資料:百度百科
編輯整理:文曲

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