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企業對外直接投資方式的選擇

企業對外直接投資方式的選擇
更新日期:2016-8-10 10:07:19    來源:www.ncbbl.com浏覽次數:813次

企業對外直接投資就是指企業將貨幣資金直接投入投資項目,形成實物資産或者購買現有企業的投資,通過直接投資,企業便可以擁有全部或一定數量的企業資産及經營所有權,直接進行或參與投資的經驗管理。對外直接投資是相對于對內投資而言的,企業對外投資直接投資收益是企業總收益的組成部分。在市場經濟特別是發展橫向經濟聯合的條件下,企業對外直接投資已成爲企業財務活動的重要內容。

企業對外直接投資方式的選擇-從企業優勢資源轉移起點因素分析
我國機械、紡織、輕工和家電等行業的企業在發展中國家直接投資,應采用獨資新建或合資新建方式。我國的機械、紡織、輕工、家電等在國內已經處于市場飽和,處在産業的成熟階段,而且有比較成熟的技術,企業所具有的技術、知識和管理優勢相對比較容易轉移。如果當地政府對直接投資股權有所限制,則可采用合資新建模式投資。對于以高技術和創新爲特征的行業,在發達國家直接投資,應該采用合資並購方式。對以高技術和創新爲主要特征的行業,發達國家資金、人才等配套實施方面比較齊全,具有技術上的優勢,而且考慮到這些行業技術更新快,投資金額大,合資可以降低投資風險,並購可以節省進入時間,能比較迅速地獲得新技術,促進企業技術進步和産業升級。因此,我國企業以直接投資進入發達國家這些行業時應采用合資並購方式。對擁有較多國際經驗和實力的大企業,宜采用獨資新建;而對缺乏國際經驗的小企業,宜采用合資並購。當前,我國對外直接投資中,以國有大型企業爲主,但中小民營企業表現日漸突出。我國對外投資的大企業往往擁有較先進的技術、管理和營銷技能,具有較多國際經驗,對國際市場比較了解,熟悉東道國投資環境,爲了防止這些優勢的擴散,需要較強的控制程度,應該采用獨資新建爲宜。而實力比較弱小的企業,缺乏國際經驗,對國外經營環境比較陌生,宜采用合資並購的方式,以充分利用合作者在技術、管理等方面的優勢。

企業對外直接投資方式的選擇-從優勢資源轉移終點因素分析
東南亞國家和我國社會文化差異比較小,經濟發展水平差異不很大,直接投資中,應采用獨資新建方式。東南亞各國與我國有著相似的地理、人文環境,社會文化産差異比較小,這些國家經濟發展比較快,市場潛力比較大,對我國企業具有的技術、知識和管理能力有良好的吸收能力,具備相應的配套資源和環境支撐,投資風險相對較小,因此在這些國家的直接投資,我國企業可采用獨資新建的方式。歐美各國,和我國社會文化及經濟發展水平差異都比較大,則在直接投資中,宜采用合資並購方式。對于歐美等西方國家,我國的直接投資總量比較少,一般是爲了獲得其先進的技術和管理經驗,應采取合資並購的方式進入。通過並購,企業可以直接獲得所需的技術和知識資源,帶動國內技術的快速發展和升級。采用合資的形式,企業可以減少資源的投入,而且在企業運營中得到合作夥伴的幫助,以充分利用和轉移這些技術和管理知識。

企業對外直接投資方式的選擇-從企業海外投資戰略分析
爲了獲得全球資源,實行全球一體化戰略,則直接投資應該采用獨資新建方式;如果是爲了實現當地化戰略,則應該采用合資並購方式。如果企業投資的戰略是爲了獲得全球的資源,則傾向于采用獨資新建方式,加大母公司的控制程度,以獲得全球的協調和資源最優配置,實現企業的全球規模經濟和範圍經濟。而對于海外投資戰略是爲了尋求當地化戰略,以快速有效地對當地需求變化等市場環境做出反應,則企業應該給當地企業充分的經營自主權,發展他們和當地供應商、顧客、政府等的關系網絡,采用合資並購方式。以獲得海外資源爲動機,應選用合資並購方式;以獲得海外市場爲動機,在趨于飽和的市場,應該選用合資並購,在成長潛力大的市場,應選用獨資新建。如果是爲了獲得海外資源,則可采用合資並購。資源類型企業往往投資巨大,投資開發周期長,投資風險比較大,而我國企業規模普遍偏小,實力有限,所以不宜采用獨資模式,合資可以使得企業和合資夥伴共擔風險,從長期的互利關系中得到穩定的資源供給。如果企業投資的動機是爲了獲得海外市場,在那些潛力比較大的市場,采用新建模式;在需求趨于飽和的市場,則應采取並購的方式。

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